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核心观点：

近期,证监会发布公募基金参与沪港通交易指引,这意味着内地机构投资者将有更多的机会参与和把握香港市场的投资机会。对于机械行业,我们从以下三个方面重点关注相关港股标的:A/H股价差较大的优秀企业:目前机械行业A+H公司普遍存在较大的估值差异,而基于海外市场稳健投资的风格,我们建议重点关注市场需求向好、在行业具有龙头地位、业绩实现良好增长的H股,其估值具有较大的修复机会,重点看好香港市场的中国南车(1766.HK)、中国北车(6199.HK)、中集集团(2039.HK)、中联重科(1157.HK);截至2015年4月7日,上述企业的H股价格分别相当于A股价格的43%、44%、55%和57%。

对标企业市值差异较大的:业务具有相似性,但H股估值水平显著低于A股的机械企业值得关注,重点看好中集安瑞科(3899.HK)。中集安瑞科是中集集团旗下的能源化工和液态食品装备上市平台,2014年营业收入达到114.5亿元,净利润为10.2亿元,当前市值折合人民币仅为125亿元,对应2014年的市盈率仅为12.2倍。中集安瑞科在天然气装备领域与A股的富瑞特装具有竞争关系,后者2014年实现营业收入20.0亿元,净利润为2.2亿元,当前市值为105亿元。

港股具有特色的油服和油气设备板块:港股油服公司包括安东油田服务(3337.HK)、华油能源(1251.HK)、百勤油服(2178.HK)等,油气设备企业如TSC集团(0206.HK)、宏华集团(0196.HK)等,过去一年,受原油价大幅下跌和国内油气投资下滑影响,这些企业普遍经历了业绩或订单的下滑,股价跌幅巨大。未来随着油价企稳向上,相关企业的股价具有较大向上弹性。

投资建议：机械行业需求分化明显,优秀企业通过转型加快发展,我们继续给予机械行业“买入”的投资评级。对于H股的机械企业,我们建议近期重点关注中集安瑞科、中国南车、中国北车、中联重科的投资机会。

风险提示：宏观经济变化导致相关产品需求的大幅波动;原材料价格上升压制相关企业盈利能力;汇率变化导致出口占比较高企业的盈利波动等。

来源：腾讯财经