猎聘汇

2014全年汽车销量符合预期,预计2015年汽车销量仍以平稳为主,推荐“存量激活+技术创新+消费升级”三条主线投资机会。乘用车:1)汽车消费刚性需求依旧存在;2)政策环境将进一步促进新能源汽车的发展;3)限购措施对乘用车的发展产生不利影响。商用车:1)宏观经济增速趋缓将导致商用车进入微增长状态;2)排放升级对轻卡的影响减弱;3)城镇化进程的推进促进了客车的增长。投资建议:维持年度策略观点,坚持存量激活+技术创新+消费升级的三大投资主线。6家重点推荐:金固股份+风神股份+宇通客车+亚太股份+长城汽车+江铃汽车。

后服务生态布局再下一城,持续看好金固股份!1)公司后服务生态布局再下一城,产业生态战略再进一步。公司以备件维修业务B2B2C&O2O作为核心,并通过业务和资本构建闭环产业链的战略卓越而清晰。2)公司后服务生态圈中的核心就是特维轮业务,而生态圈中其他业务主要是通过资本和业务合作来实现布局,并不分散公司现在特维轮业务的经营。3)正合磁系将为公司后服务生态发展注入新的动力。4)重申推荐,建议积极配置。

本周新车上市

本周共有5款新车上市。是奔驰全新B级运动旅行车等。

本周市场回顾

本周汽车与汽车零部件指数上涨2.75%,跑赢沪深300指数0.26个百分点。

分板块中,各板块均小幅上涨,乘用车涨幅最大。分主题看,清洁柴油涨幅最大。本周整车与零部件整体估值小幅上涨。

投资建议

本周乘用车整体依然延续上周风格,“传统整车+清洁柴油+汽车电子”三大子版块表现突出。全年仍看好汽车核心三主线:1)旺季到来以及估值切换带来的确定性机会,推荐消费升级组合:“长城汽车”、“江铃汽车”。2)持续看好售后配件及维修市场迎来的显著发展机遇,继续推荐存量激活主题:“金固股份”、“风神股份”。3)汽车新技术推进加速,尤其是新能源车技术发展确定,推荐技术创新组合:“宇通客车”、“亚太股份。